首先，化工品最上游的原料石油（石油檢測儀）價格走勢不樂觀，其價格松動導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈價格的松動。數(shù)據(jù)顯示，三季度國際原油價格延續(xù)了第二季度以來的下跌趨勢，WTI期貨的月度均價4月份達到年內(nèi)高點110美元/桶，而9月份均價約為86美元/桶。此外，還有兩大因素抑制油價在四季度的上漲，一是主要發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇趨勢走弱，這導(dǎo)致原油等大宗商品的需求疲弱；二是美聯(lián)儲推出QE3預(yù)期落空，油價（油品量熱儀）缺乏做多動力。

其次，油價的下滑導(dǎo)致化工品成本下降，本應(yīng)是一件好事，但前提是化工品的價格不變。由于下游需求減小，化工品價格也隨之下滑。9月份需求下滑的跡象已經(jīng)比較明顯。

9月初，石化市場中的上游產(chǎn)品多數(shù)上漲，但基礎(chǔ)化學(xué)品、橡塑產(chǎn)品等石化中下游品種則漲跌參半，仍處于8月份的微幅調(diào)整通道中。當時市場對于“金九”行情還比較期待，希望9月中旬化工市場能夠有所好轉(zhuǎn)。但最終的情況是，化工市場跌多漲少，“金九”行情沒有如期出現(xiàn)。為應(yīng)對需求下滑的情況，不少企業(yè)采用限產(chǎn)、檢修等手段減少市場供應(yīng)量。

化工下游涉及到人們?nèi)粘５某源┳⌒?，即房地產(chǎn)、汽車、紡織服裝、農(nóng)業(yè)、化驗設(shè)備等行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟走勢密切相關(guān)。當前市場對于宏觀經(jīng)濟走勢的預(yù)期并不樂觀，在二級市場已經(jīng)體現(xiàn)得比較明顯?；ぷ鳛閺娭芷谛孕袠I(yè)，一旦需求變差，業(yè)績也會比較“難看”。

第三，貿(mào)易商看淡后市，開始做空，這將導(dǎo)致化工品價格進一步下滑。貿(mào)易商對于當前化工品的價格走勢起到至關(guān)重要的作用，產(chǎn)品價格在上漲過程中，貿(mào)易商會增加庫存，從而放大需求；而價格出現(xiàn)下滑跡象時，貿(mào)易商則趕緊出貨，鎖定盈利。

第四，化工行業(yè)中的不少子行業(yè)都面臨產(chǎn)能過剩問題，在價格上漲、需求旺盛時，市場往往忽略這一問題，相關(guān)公司也加碼投資，但是在行業(yè)景氣下滑時，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致開工率持續(xù)偏低和盈利情況變臉。以PVC行業(yè)為例，盡管淘汰落后產(chǎn)能和電價上調(diào)導(dǎo)致三季度電石價格上漲，但是PVC開工率沒有明顯改善，行業(yè)虧損更加嚴重。鈦白粉行業(yè)2010年下半年以來形勢一片大好，但是隨著新增產(chǎn)能的上馬和需求的萎縮，行業(yè)景氣很快出現(xiàn)下滑走勢。

當然，化工行業(yè)四季度不樂觀，并不代表不存在看點。在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，產(chǎn)業(yè)鏈中產(chǎn)品附加值較高、具有技術(shù)和品牌優(yōu)勢、成長空間大的企業(yè)依然值得投資者關(guān)注，特別要關(guān)注的有中科三博煤質(zhì)化驗行業(yè)、主要生產(chǎn)石油量熱儀、馬弗爐、測硫儀等，檢測石油的各種指標來選優(yōu)質(zhì)油品。