焦炭期貨上市以來，整體運行平穩(wěn)。展望2012年，焦炭將步入艱難上行之路，但最高點難和2011年相匹敵，焦炭（焦炭煤質(zhì)化驗設(shè)備）期價較現(xiàn)貨價格貼水將成為常態(tài)。

　　季節(jié)性電荒推漲期價

　　受我國經(jīng)濟增速回落影響，2011年我國全社會用電量增速也出現(xiàn)相應(yīng)的下滑。2011年前11月我國全社會用電量累計同比增速11.85%，較去年全年增速回落3.23個百分點。在穩(wěn)中求進的總基調(diào)下，明年我國經(jīng)濟仍將保持較高的增長速度。世界銀行預(yù)計中國2012年GDP增速將放緩至8.4%，仍在8%以上。受此影響，電力需求將保持旺盛態(tài)勢。

　　產(chǎn)能過剩抑制焦炭上行

　　焦炭（焦炭量熱儀）主要應(yīng)用于煉鐵，按照0.45的焦比測算，2011年1—11月份我國生鐵產(chǎn)量為5.8億噸，需要焦炭量約2.6億噸。我國鋼鐵行業(yè)消耗的焦炭量約占焦炭總產(chǎn)量的80%，則2011年1—11月份我國焦炭的消費需求總量約為3.3億噸。而我國焦炭進出口量均較小，以我國1—11月份焦炭產(chǎn)量3.9億噸作為焦炭總供應(yīng)量，則2011年前11個月焦炭供應(yīng)過剩約6000萬噸，過剩狀況超過2010年全年。2011年，焦炭產(chǎn)量料過4億噸大關(guān)，將達到4.4億噸水平。

　　2012年我國焦炭（焦炭馬弗爐）產(chǎn)量將持續(xù)增長，受我國經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩導致的鋼材需求增速回落影響，焦炭產(chǎn)量的增幅將逐步放緩。但嚴重的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象暫時難有根本改變，中長期看來，將壓制焦炭價格大幅上行。而由于焦炭嚴重的產(chǎn)能過剩導致焦化企業(yè)長期在虧損邊緣掙扎，焦企僅能依賴副產(chǎn)品盈利來彌補主營業(yè)務(wù)的虧損，因此只要當期價較現(xiàn)貨價升水明顯，焦化企業(yè)便積極主動地賣出套保鎖定來之不易的利潤。焦炭期價較現(xiàn)貨價貼水將成為焦炭期貨的常態(tài)。一起關(guān)注吧！